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最近几天,黑鹰光伏团队仔细查阅了2020年110家主流光伏上市公司在三大资本市场作战的财务报告。我们从收入、净利润、毛利率、负债、外商投资、订单、融资、造血能力等十个维度对100多家企业的核心业务数据进行了排序和分析。从中我们可以清楚地看到,中国光伏产业整体增长加快,许多企业的核心数据创历史新高,如:
1.光伏上市公司总收入6729.94亿元,同比增长15.82%。
2.光伏上市公司净利润453.10亿元,同比增长55.32%。
3.光伏上市公司净投资1080.83亿元,同比增长9.88%。
4.光伏上市公司净筹资611.25亿元,同比增长43.97%。
5.光伏上市公司总资产16249.98亿元,同比增长12.43%。
此外,从产业集中的角度来看,黑鹰光伏统计数据显示,我国光伏产业的“寡头效应”更为显著,“强者恒强”的马太效应越来越突出,巨人比例迅速上升,如:
1.前十大光伏企业净利润总额为346.28亿元,占总额的76.42%。
2.前十大企业净融资总额为482.47亿元,占78.93%。
3.对外净投资总额为612.90亿元,占56.71%。
4.收入超过100亿元的光伏企业增加到17家,总收入为422.96亿元,占62.75%。
5.光伏企业十大预收款总计260.23亿元,占60.06%。
6.前十大企业总造血44.89亿元,占48.96%。
为了让读者对中国光伏核心企业的战斗力有更全面、更深入的了解,黑鹰光伏基于2020年110家光伏上市企业的核心业务数据分析,推出了以下十大名单:
据黑鹰光伏统计,2020年,110家中国光伏上市公司共创收6729.94亿元,较去年增加919.50亿元,增幅为15.82%。
其中,17家光伏上市公司总收入超过100亿元,较2019年增长2家,即信义光伏和吉电。
其中,17家光伏上市公司的总收入超过100亿元,比2019年增长了2家,即信义光伏和吉电。龙基股份排名前三,总收入545.83亿元;通威股份,442亿元;特变电工,441.66亿元。
寡头更强壮,从增长的角度来看。据黑鹰光伏统计,2020年76家光伏上市公司收入正增长,占69.9%;其中,17家收入超过100亿元的企业中,16家实现正增长,占94.12%,其中13家增长超过10%。增长最快的三家企业是龙基股份,同比增长65.92%,新能源增长63.54%,阳光电源增长63.54%,增长48.31%。
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收入规模代表了光伏企业在过去一年中取得的成就,预付款意味着企业在手订单的规模,这也显示了不同企业在产业链中的竞争地位和影响力。
据黑鹰光伏统计,截至2020年底,101家光伏上市公司的预收款总额为433.31亿元,同比增长5.68%。
其中,46家光伏企业预收款1亿元以上,15家企业预收款10亿元以上,前三家企业龙基股份预收款50.18亿元,特变电工预收款38.02亿元,杰佳伟创预收款33.25亿元。
从增长率来看,60家光伏企业的预收款规模实现正增长,36家企业实现50%以上的快速增长,24家企业实现100%以上的快速增长。在预收款规模超过10亿元的企业中,增长最快的三家企业是领先智能企业,增长140.87%,晶盛机电企业增长98.87%,正泰电器增长53.23%。
黑鹰光伏统计数据显示, 2018年至2020年,100多家光伏上市公司的总毛利率分别为22.55%、23.96%、23.24%,2020年利润水平略有下降。
具体到企业层面,2020年,46家光伏上市公司综合毛利率呈正增长,其中5家毛利率增长10个百分点以上,其中光伏玻璃双雄福莱特和信义光能排名第一,前者排名第一。
据统计,56家光伏上市公司的综合毛利率高于“23.24%”的平均水平,19家公司的毛利率高于40%,前三名是协鑫新能源的63.45%、62.59%的金博股份毛利率、62.32%的江山控股毛利率。
2020年,59家企业毛利率下降,其中7家企业毛利率下降10个百分点以上,7家企业毛利率仅为个位数。2020年,59家企业毛利率下降,其中7家企业毛利率下降10个百分点以上,7家企业毛利率仅为个位数。
总的来说,2020年中国光伏企业的整体盈利能力有了很大提高。
据黑鹰光伏统计,2020年,110家光伏上市公司创造净利润453.10亿元,较去年增长161.38亿元,增长55.32%。
其中,68家光伏企业净利润1亿元以上,15家企业净利润10亿元以上,前十家光伏企业净利润346.28亿元,占76.42%。前三名为隆基股份87亿元,正泰电器66.36亿元,信义光能38.39亿元。从增长率来看,2020年80家企业净利润实现正增长,其中32家企业实现了100%以上的快速增长。在净利润10亿元的企业中,福莱特增长最快,增长127.09%,阳光电源增长116.73%,信义光能增长77.32%。
当光伏进入平价时代时,许多光伏企业正在加速扩张。
据笔者统计,2020年107家光伏企业净投资1080.83亿元,同比增长97.16亿元,增长9.88%。
其中,光伏企业净投资10亿元以上,净投资50亿元以上,吉电股份、净投资121.63亿元、中环股份、净投资74.26亿元、正泰电器、净投资74.18亿元。
据统计,2020年61家光伏企业对外净投资规模呈正增长,10家企业对外净投资增长超过10亿元,前三名为吉电股份,净投资同比增长82.15亿元,金劝业增长31.37亿元,新特能源增长27.09%。
笔者认为,净融资规模更能体现企业资本市场的影响力和战略前瞻性。
黑鹰统计显示,光伏企业在增加投资的同时,也在增强自身的资本实力。2020年,106家光伏上市公司净融资611.25亿元,较去年增长360.71亿元,增长43.97%。
其中,52家光伏企业净融资规模超过1亿元,24家企业净融资超过10亿元,前三名为吉电股份,净融资84.55亿元,晶科能源,净融资62.97亿元,通威股份,57.95亿元。
据统计,2020年64家光伏企业净融资规模呈正增长,18家企业增长10多亿元,前三名为吉电股份,增长73.01亿元,阿特斯股份,增长56.14亿元,通威股份,增长43.54亿元。
由于外部融资环境的不确定性,企业需要竞争自身的造血能力(经营现金流)。
据黑鹰光伏统计,2020年106家光伏上市公司造血总额908.76亿元,同比增长5.02%,增速明显下降,2019年营业现金流净额增长58.39%。
其中,92家光伏企业净现金流为正(净资本流入),73家光伏企业净现金流超过1亿元,27家企业超过10亿元,前三名为龙基股份、造血110.15亿元、特变电工、造血52.58亿元、正泰电器、造血48.06亿元。
此外,14家企业经营现金流为负(资金净流出),最低三家企业为阿特斯,经营现金流净额为-7.87亿元,帝科股份,-5.21亿元,中来股份,-1.80亿元。
据统计,2020年58家光伏企业造血力正增长,前9家企业增长10多亿元,新特能源增长37.53亿元,隆基股份增长28.57亿元,信义光能增长21.88亿元。
随着企业的不断扩张和成长,光伏企业的总资产规模仍在创下新高。
据黑鹰光伏统计,截至2020年底,光伏上市公司总资产达到16249.98亿元,较2019年增长1797亿元,增长12.43%。
其中,41家光伏企业总资产100多亿元,23家企业200多亿元,8家企业500多亿元,前三名为特变电工,总资产1094.94亿元,隆基股份,总资产876.35亿元,保利协鑫能源,总资产809.54亿元。
据统计,2020年光伏企业总资产87家,总资产48家,总资产10亿元,企业6家,龙基股份前三,增长283.31亿元,通威股份,增长174.31亿元,正泰电器,增长139.92亿元。
与此同时,光伏企业的总负债规模也在持续增长。
截至2020年底,109家光伏上市公司总负债9721.28亿元,比2019年增长732.26亿元,增长8.15%。
其中,光伏企业总负债超过100亿元,前三名为特变电工,总负债628.98亿元,保利协鑫能源,总负债606.34亿元,隆基股份,总负债520.37亿元。
73家光伏企业总负债呈正增长,30家企业增长10多亿元,前三名为隆基股份,增长210.28亿元,吉电股份,增长132.23亿元,金劝业,增长98.17亿元。
另外36家光伏企业总负债同比下降,保利协鑫能源同比下降130.81亿元,协鑫新能源,79.47亿元,顺风清洁能源,59.22亿元。
2020年,108家光伏上市公司共纳税217.56亿元,同比增长6.84%。
其中,光伏企业总体纳税规模在1亿元以上,而超过10亿元的企业只有3家,分别是特变电工、纳税23.11亿元、隆基股份、纳税22.69亿元、正泰电器、纳税20.75亿元。
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