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SDR是IMF分配给会员国的使用资金的权利。IMF官方将SDR的作用定义为两个方面，一是IMF各成员国的补充储备资产；二是IMF等国际组织的记账单位
□本刊研究员 杨秀红/文
SDR是特别提款权(Special Drawing Rights)的缩写，其含义是兑换“可自由使用”货币的权利。
根据国家外汇管理局的官方解释，特别提款权是国际货币基金组织（IMF)根据会员国认缴的份额分配，可用于偿还国际货币基金组织债务，弥补会员国政府之间国际收支赤字的账面资产。
根据国家外汇管理局的官方解释，特别提款权是国际货币基金组织（IMF)根据会员国认缴的份额分配，可用于偿还国际货币基金组织债务，弥补会员国政府之间国际收支赤字的账面资产。
SDR俗称“纸黄金”，是IMF分配给会员国使用资金的权利。当国际收支赤字发生时，会员国可以将外汇兑换给基金组织指定的其他会员国，以偿还国际收支赤字或基金组织的贷款。
目前，SDR国际储备资产被认为是IMF于1969年创立的，用于补充成员国官方储备。
▌SDR创造经历了曲折
20世纪60年代初爆发的第一次美元危机暴露了以美元为中心的布雷顿森林货币体系的主要缺陷，以一国货币为支柱的国际货币体系不可能长期稳定。这是IMF创建SDR的一个很大机会。
自20世纪60年代中期以来，改革后建立的国际货币体系已被列入议事日程。以美英为主的国家和以法国为首的西欧六国各持己见。
直到1964年4月，比利时才提出了一个妥协计划：增加国家向基金组织的自动提款权，而不是创新储备货币，以解决国际流通手段可能不足的问题。在1967年9月基金组织年会上，基金组织中的“十国集团”采用了这一接近美英的比利时计划。
1968年3月，“十国集团”提出了特别提款权的正式计划，但因法国拒绝签字而被搁置。直到1969年，IMF直到年会才正式通过“十国集团”提出的储备货币计划。
创设之初，SDR等价于美元。在布雷顿森林系统崩溃后，IMFSDR货币篮子于1974年启用。1974年7月，IMF以“一篮子”16种货币为定值标准，正式宣布特别提款权与黄金脱钩。这16种货币包括美元、联邦德国马克、日元、英镑、法国法郎等。
1976年7月，IMF适当调整“一篮子”中货币和货币的比例。
1980年9月18日，为简化特别提款权的定值方法，增强特别提款权的吸引力，IMF它还宣布，将形成“一篮子”的货币简化为五种西方国家货币，即美德、日本、法国和英国货币，分别占特别提款权的42%、19%、13%、13%和13%。
欧元在1999年出现后，取代了德国马克和法国法郎，SDR篮子货币减少到美元、欧元、英镑和日元四种。此后，SDR货币篮子都是由这四种货币组成的。
每隔五年，IMFSDR货币篮将定期审查，以确保篮子中的货币是国际交易中使用的具有代表性的货币。每种货币的权重反映了它在国际贸易和金融体系中的重要性。
根据IMF的规定，基金组织的会员国可以自愿参与特别提款权的分配，成为特别提款账户的参与者。会员国也可以不参加。如果你想在参加后退出，你可以随时退出，只需提前书面通知。
直到2015年审查，SDR货币篮子仍由四大国际货币组成：美元、欧元、英镑和日元。1单位SDR按2015年11月30日的汇率约为1.37217美元。为了反映人民币国际化进程，中国一直在努力争取人民币进入IMF的一篮子货币。今年11月30日，这个梦终于照进了现实。
IMF网站数据显示，在将人民币纳入SDR之前，SDR四大货币在货币篮子中的比例分别为：美元占411.9％，欧元占37.4％，英镑占11.3％，日元占9.4％。
加入人民币后，SDR货币篮子扩大到美元、欧元、人民币、日元和英镑，分别占41美元.73％、30.93％、10.92％、8.33％和8.09％。新的SDR篮子将于2016年10月1日生效。
成立于1969年，SDR用于解决布雷顿森林体系下黄金和美元储备资产不足的问题。20世纪70年代初，布雷顿森林系统崩溃后，IMF官方将SDR的作用定义为两个方面，一是IMF各成员国的补充储备资产；二是IMF等国际组织的记账单位。作为补充储备资产，SDR它可以作为黄金和自由兑换货币的国际储备。
▌SDR的局限性
SDR美元的“特里芬问题”并没有得到解决。
美国经济学家罗伯特被称为“特里芬问题”·特里芬在1960年提出的一个悖论是，为了满足全球贸易的发展，美国需要通过维持长期贸易逆差向外转移美元，但美元供应的持续增长将使美元与黄金之间的固定交换关系难以维持，影响美元的价值和声誉；为了维持美元的稳定，美国需要维持长期贸易顺差。这种保证流动性供给与货币价值稳定的矛盾被称为“特里芬问题”。
特里芬教授在1982年提出了一个解决问题的方案。
他在计划中指出，国际货币体制改革的根本出路是建立超国家的国际信用储备体系，并在此基础上建立国际储备货币。黄金、其他贵金属和任何国家的货币都不应充当国际储备货币，SDR因此，建立以特别提款权为中心的国际货币制度，应成为唯一的国际储备资产。
经过多年的发展，SDRSDR并没有成为2008年国际金融危机爆发前的主要储备资产，只占全球国际储备的0.5％。
近年来，“加强SDR在国际货币体系中的作用，减少对美元的依赖”的呼声层出不穷。2009年，央行行长周小川在央行官方网站上建议扩大IMF的特别提款权(SDR)为了取代目前的美元储备货币，功能已发展成为超主权储备货币。这一提议引起了国际社会的强烈反响。
许多学者认为，在目前的情况下，建立基于SDR的超主权国际货币体系仍然是一个长期的目标，可以从短期内扩大SDR的作用开始。作为国际货币体系改革的方向，扩大SDR货币篮子和使用范围可以提高全球货币体系的公平性和稳定性。
《财经》杂志于2015年12月7日出版
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